Взгляд на рынок 7.02.2022-13.02.2022. Информационная атака усиливается.

6 февраля, 20226 февраля, 2022 admin 0 Комментариев

Центральные банки повышают ставки, сырье растет, а рынки очень нервные. Атака фейк ньюс из мировых сми в адрес России усиливается. В пятницу была неудачная попытка Bloomberg сообщить миру что войска Р вторглись на Украину, а в субботу-воскресенье к ним присоединились New York Times и Washington Post.

Российский рынок пытался откинуть риски и показывал хороший рост. Самое время показать коррекцию. Вопрос в том, что она отыграна или еще сходим пониже? Текущая коррекция вполне уместна после такого роста: РТС с 27 января вырос на 11%, а ММВБ на 9%. Логично сходить на поддержки: РТС 1400, ММВБ вплоть до 3350. За неделю чистый приток в инвестирующие в Россию фонды составил $10 млн.

Если смотреть по открытому интересу по опционным контрактам, то мы зажаты между 1350 -1500 по РТС еще 12 дней.

По ММВБ неделя закрылась предсказуемо. Закрыли мы ее в -0,5%. Пока подтверждается первая полна роста, после коррекции, закончившейся 24 января. Просто нужно подождать.

Интересный вопрос с акциями Роснефти. В пятницу был визит ВВП в Китай, где был подписан договор Роснефти с Китайской национальной нефтегазовой корпорацией на сумму 80 млрд $ (100 млн тонн нефти). Это в пересчета по 109 $ за баррель до 2030 года. Хорошая сделка по хорошей цене (тут либо верят в нефть выше текущих в перспективе, либо в слабость доллара).

Так вот — Роснефть в начале дня показывала рост на 6%, а закрылась в нуле и даже показывала -1,2%. Под конец дня в стакане был бид на покупку на 0,5 млрд рублей (853311 лотов) в 18,45.

Ах да — я забыл сказать что нефть перевалила за 93$!

Интересные события происходят с технологическим индексом nasdaq. Отчеты выходят разные и движения в акциях также. Взять тот же FB который за 2 дня потерял 27% капитализации (а мы жалучемся что сбербанк упал на 40%). Paypal упал на 27%, а Amazon вырос на 15% за 2 дня.

Но, после роста Amazon, Частные инвесторы активно продают акции после их взлета на 12%.

Отношение продаж к покупкам акций Amazon на платформе Fidelity Brokerage Services сегодня превышает 2:1. Кроме того, клиенты Fidelity продолжают скупать акции Meta (Facebook) после обвала.

Менять свои стрелочки не буду. Отскок случился четко с прогнозом. Ниже 14440 не пускают, денег много. Но рынок очень нервный — любой негатив воспринимается сильно.

Вот динамика крупных IT компаний с начала года:

Ну и доходности по трежерям растут и вскоре покажут 2%. Это большой негатив для таких компаний.

По S&P также увидели хороший отскок на 4,5% за неделю. И даже была попытка пробить сопротивление на 4550 пунктов. Но пока выше не пускают. S&P смотрится лучше и тут даже может хватить сил закрепиться в диапазоне 4550 -4720 пунктов.

На данный момент, после сильных 2020 и 2021 годов в технологическом секторе, идет переток в вэлью истории. Это было известно давно, но динамика очень размыта во времени. Пока эта динамика видна в крупных компаниях. Но не все компании секторы настолько раздуты. Так что через 1-2 квартала мы можем видеть вполне себе не дорогие истории во втором эшелоне.

Карта рынка с начала года:

Январь на Московской бирже выдался на загляденье!

Рекордный объем торгов — выше среднего на 40% — наторговали на 4,2 триллиона рублей! Нерезы наторговали почти половину. Дополнительные сессии прибавили еще 5% в общем обороте — достигнув 20%. Ну и конечно самые большие объемы были в Сбербанке, Газпроме, Лукойле, ГМК и Яндексе. Все как в MSCI 10/40.

За январь физлица принесли на мосбиржу 101 млрд. рублей. А с 10 по 16 января 41 млрд.

Ну и выбор инвесторов — акции которые не растут).

Сырье

Комитет ОПЕК прогнозно повысил рост добычи на 400 тыс барр. в сутки. Котировки черного золота на это отреагировали ростом. Пятницу нефть закрывает выше 93$. Причем в пятницу рост составил более 2,5%. Немного похоже на финальный вынос.

Сергей Пирогов написал интересный пост, где говорит, что покупать наш рынок будут когда нефть пойдет в коррекцию:

Что должно случиться, чтобы нас купили? — как ни странно, я думаю нужно чтобы упала нефть. В самом деле:

1) Упавшая нефть = нет рисков покупки российских фишек в плане цен на эту самую нефть
2) Упавшая нефть = весна, энергокризис прошел. Вы знаете, какую цену закладывать в модель
3) Упавшая нефть = весна = распутица = сложнее воевать. И капает время, чтобы закачать газ в Европу = нужно договариваться не позднее лета
4) Упавшая нефть = локальное дно по скорости экономики и жёсткости ФРС (укрепление доллара и замедление мировой экономики это причины для снижения нефти)
5) Упавшая нефть = ниже риск инфляции в США, более добрый ФРС. Больше risk on и деньги могут из США (главного рынка в мире) пойти побаловаться в Россию или Китай «на сдачу»

Сланцевики США уже не те что раньше:

Пока нарастить добычу нефти в США не получается, с газом таких проблем нет. Нефтяная сланцевая революция подходит к концу. Чего нельзя сказать про газовую сланцевую революцию.
Крупнейшее месторождение США — Марцеллус в бассейне Аппалачей. Эффективность скважины в среднем выросла в два раза за пять лет. Добиться этого удалось, в первую очередь за счет увеличения горизонтальной длины ствола, а кроме того, совершенствованием пропанта – смеси закачиваемой для гидроразрыва пласта. В итоге, даже снижая объемы буровых работ, удается добыть больше газа.

В результате мы видим поток танкеров из США в Европу со сжиженным газом и укрепление лидерства на рынке СПГ. А мы еще удивляемся почему столько блефа и фальши вокруг СП2 и Украины.

Упавший индекс доллара за неделю на 2% взбодрил остальное сырье.

Платина +2%

Паладий -3.46%

Алюминий +0.36%

Медь +4,2%

Золото +1,2%

Серебро +0,94%

Нефть +3,8%

Уголь продолжает торговаться на очень высоких ценах:

В январе долларовые цены на австралийский уголь обновили максимумы и, так как в Китае Новый год — то до середины февраля они останутся при своих.

На Кузбассе цены находятся на уровне средних значений 4-го квартала (очень высокие цены — отчет распадской это доказал)

В итоге денежное время для Распадской и Мечела продолжается. Что касается квот на экспорт в восточном направлении, то Распадская перевезет чуть больше, чем в 4 квартале, а мечел останется при своих. Прогнозный дивиденд Распадской, по итогам 4 квартала составит 40-43 р, а мечел преф может порадовать 35р за квартал!

Рынок РФ

Изменений не много . Если коротко — голубые фишки дешевы, а дивдоходность высокая. Раскрытие стоимости придется подождать.

Отчитался НЛМК — 4-й и 1-й кварталы сулят хорошую дивдоходность (выше 5%). Что будет дальше — скорее всего цены на продукцию будут снижаться и дальше. Сейчас компания выплатила чуть больше того что должна — 116% FCF. Но даже при падении цен на 20-30% компания сможет генерировать более 10% дивидендов в год.